应建立合理的PPP投资退出机制

全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强：

应建立合理的PPP投资退出机制

本报讯 记者耿丹丹报道 今年两会期间，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强带来了建立PPP退出机制的提案。

贺强认为，PPP是发展混合所有制经济在微观层面的具体贯彻与落实。PPP模式不仅可以节约政府资金，提高运作效率，给民营资本提供更多的投资机会，促进基础设施建设民营化，而且可以使公私之间优势互补，互利共赢。但是，也应当看到，基础设施建设投资周期长，运作不确定性强，经营风险大，业绩见效慢，公私关系可能产生分歧。因此，许多民营主体在投资PPP时会产生一定的顾虑，从而影响PPP的推广。

贺强提出，为了消除民间主体的顾虑，调动投资的积极性，应为PPP投资设计合理的退出机制。一是可以考虑由政府批准，发行可上市交易变现的PPP债券。二是在条件成熟时，许可发行PPP 可转换债券。在持有期内，债券可以转让变现。债券到期可以还本付息，也可以按一定比例转为股份。三是对于股份有限公司方式的PPP项目公司，如果运作规范，且具有一定的业绩支撑，应当给予一定的政策优惠，鼓励在证券交易所发行上市。对于业绩暂时达不到交易所条件，但是具有较好成长性的公司，也要给予一定的政策支持，到新三板挂牌交易。四是在政策上允许股份制PPP项目公司发行可转让优先股。

他认为，建立PPP退出机制，可以使民间投资者自由进出。看好PPP项目，可以扩大投资，长期持有；不看好项目，或者急需资金，随时可以退出。由于有了完备的PPP退出机制，可以在交易市场中转移风险，不仅能够避免将PPP投资风险转嫁给政府，也有望解决民间投资者的后顾之忧，增强民间投资的积极性，提高民间投资的信心，使PPP项目获得长期持续资金的支持，扩大PPP投资的范围。

本报拥有此文版权，若需转载或复制，请注明来源于中国政府采购报，标注作者，并保持文章的完整性。否则，将追究法律责任。